01流动性:拉卡拉POS机与大股东的关联交易。
伴随拉卡拉漂亮财报的，是关联交易公告。拉卡拉表示，为了落实拉卡拉的战略发展规划，要以支付为抓手，融合金融科技和信息科技，服务线下实体，全面赋能中小商家运营。拟分别以19.09亿元和2.07亿元收购关联方控制的“广州中影”和“深圳中影”全部股权。能否形成协同效应在拉卡拉是个未知数，但交易对手的敏感身份引起了市场的警惕。股权结构显示，在“广众赢”和“深众赢”的股东中，可以看到拉卡拉第一大股东联想控股和第二大股东拉卡拉创始人孙陶然的身影。51%和33%的股份。如果交易顺利完成，毫无疑问，联想控股和孙陶然将是最大的赢家。根据交易价格，关联方联想控股和孙陶然将分别从本次交易中套现10.79亿元和6.98亿元。
此外，拉卡拉收购“广州中影”和“深圳中影”是“回头”之举。事实上，“广州中盈”和“深圳中盈”从一开始就是拉卡拉的资产，但为了顺利上市，2016年拉卡拉将包括广州中盈和深圳中盈在内的10项金融增值业务，剥离给关联方。虽然拉卡拉的收购没有溢价，但矛盾的交易逻辑似乎充满了疑点。2016年，拉卡拉表示，小额贷款业务发展迅速，属于资本密集型业务，在行业监管、业务管理、风险管理、资本运作等方面都不同于第三方支付业务。效率降低。拉卡拉剥离公司业务有利于发行人进一步专注于第三方支付业务的主业发展，符合全体股东利益，商业上合理。如此任性的操作可能是管理层的战略失误，但也可能是完美的以退为进的战略转移。平稳剥离风险资产进行IPO，业绩稳定后回购前期业务，一直是a股演员的常规操作。如此任性的操作可能是管理层的战略失误，但也可能是完美的以退为进的战略转移。平稳剥离风险资产进行IPO，业绩稳定后回购前期业务，一直是a股演员的常规操作。如此任性的操作可能是管理层的战略失误，但也可能是完美的以退为进的战略转移。平稳剥离风险资产进行IPO，业绩稳定后回购前期业务，一直是a股演员的常规操作。
02执行:拉卡拉 POS机清仓红利。
在拉卡拉2019年财报中，还有一笔丰厚的“巨额”分红值得关注。2019年全年，拉卡拉归属于股东的净利润为8.06亿元，但管理层公布了每10股派发20元、10元现金红利的分红方案。以拉卡拉总股本4亿股计算，分红总额将达到8亿元，占全年净利润的99.26%，扣非净利润将超过7.93亿元。目前，拉卡拉第一大股东为联想控股，持股比例为28.24%；创始人孙陶然及一致行动人为第二大股东，持股比例为11.76%。因为没有股东拥有超过30%的投票权。因此，理论上拉卡拉不存在实际控制人，但联想控股、孙陶然及其一致行动人合计持股比例为40%，几乎可以控制上市公司的重要决策。这8亿元的巨额分红，联想控股可以获得近2.26亿元的税前收益，孙陶然等一致行动人可以获得9400多万元的税前收益。毫无疑问，他们是这笔奖金的最大受益者。但同时，所有投资者也能获得可观的分红。为了回馈股东，选择一清分红，拉卡拉确实有很强的执行力。孙陶然及其一致行动人合计持股比例为40%，几乎可以控制上市公司的重要决策。这8亿元的巨额分红，联想控股可以获得近2.26亿元的税前收益，孙陶然等一致行动人可以获得9400多万元的税前收益。毫无疑问，他们是这笔奖金的最大受益者。但同时，所有投资者也能获得可观的分红。为了回馈股东，选择一清分红，拉卡拉确实有很强的执行力。孙陶然及其一致行动人合计持股比例为40%，几乎可以控制上市公司的重要决策。这8亿元的巨额分红，联想控股可以获得近2.26亿元的税前收益，孙陶然等一致行动人可以获得9400多万元的税前收益。毫无疑问，他们是这笔奖金的最大受益者。但同时，所有投资者也能获得可观的分红。为了回馈股东，选择一清分红，拉卡拉确实有很强的执行力。而孙陶然及其一致行动人可以获得9400多万元的税前收入。毫无疑问，他们是这笔奖金的最大受益者。但同时，所有投资者也能获得可观的分红。为了回馈股东，选择一清分红，拉卡拉确实有很强的执行力。而孙陶然及其一致行动人可以获得9400多万元的税前收入。毫无疑问，他们是这笔奖金的最大受益者。但同时，所有投资者也能获得可观的分红。为了回馈股东，选择一清分红，拉卡拉确实有很强的执行力。
03传染性:拉卡拉POS机解禁潮来了。
在a股，高出货往往是出货的标志，市场也认同这个逻辑。因此，拉卡拉2月份公布的10转10高送转方案，有明显的提振股价的意图。这个时机非常巧合，因为拉卡拉解禁在即。数据显示，4月27日，拉卡拉将迎来上市后的第一波解禁潮。包括雷军在内的众多投资者共计1.53亿股将解禁，解禁比例为38.27%。这些投资者是拉卡拉 IPO的初始股东和早期投资者。虽然联想控股和创始人孙陶然不在其中，但减持压力仍然很大。具体来说，即将解禁的投资者很少参与上市公司的运作，大部分是财务投资。拉卡拉的IPO价格从33.28元上涨了120%以上，这意味着这些投资者至少拿到了资本。黄金利润的1.2倍。一些财务投资者必然会锁定利润，从而对股价产生负面影响。管理层可能希望通过高送转的预期来对冲解禁的负面影响。一些财务投资者必然会锁定利润，从而对股价产生负面影响。管理层可能希望通过高送转的预期来对冲解禁的负面影响。一些财务投资者必然会锁定利润，从而对股价产生负面影响。管理层可能希望通过高送转的预期来对冲解禁的负面影响。
04上诉:拉卡拉POS股东优先。
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